來源：智通財經 | 2022年1月5日

　　2021年8月29日，中國華融(02799)發布《2020年年度報告》，歸屬于公司股東的凈虧損達到1029.03億元。在巨額的虧損下，中國華融不斷發布公告，擬將旗下持牌金融子公司進行轉讓，其中包括：華融證券、華融租賃、華融信托、華融消費金融、華融融達期貨、華融晉商資管等多家子公司。面對前期積累的風險，中國華融在2020年對風險資產進行了全面審視、評估及減值測試，當期確認了信用減值損失和公允價值變動損失，累計超過1000億元，對公司經營業績造成了巨大影響。

　　在巨額的資產減值計提的前提下，將下屬非主業子公司的剝離，是中國華融回歸主責主業的重大舉措，宣告著中國華融轉型的正式開始。2021年12月2日，中國華融400億元內資股及20億元H股的增資引戰方案正式通過其股東大會。

　　調整非金子公司、整合國際業務條線、優化金融子公司牌照布局……中國華融打好“化險瘦身”組合拳。同時，中國華融不斷健全存量風險隱患化解機制，有針對性地制定風險處置方案，持續推進消化歷史包袱，加快清收處置進度，壓降風險敞口，基本完成輕裝上陣、聚焦主業，提升公司資產質量，強化核心競爭力。

　　在計提大額減值準備，消除歷史經營過程中產生的風險資產，實現風險出清，資產質量得到大幅度改善的背景下，2021年12月30日，中國華融在京舉辦非公開發行內資股及H股交割儀式，與各投資者順利完成股權交割，標志著本次引戰增資工作圓滿完成。這次大規模增資引戰后，中國華融的資本金將得到有效補充，對后續開展相關資本金有關的業務更加有利；同時也大大加強了風險抵御能力，有利于未來業務的穩定發展。

　　在歷史中，也不乏出現巨額虧損后公司估值修復，股價回彈的情況，如：A股的海南航空(600221.SH)，2021年4月30日公告了《2020年年度報告》，全年虧損約640億元人民幣，業績公告后股價大幅拉高，從1.67元/股最高拉升至2.59元/股，漲幅高達55.09%；美股通用電氣(GE.US)2018年全年虧損約合1,565億元人民幣，公司公告后12個月，股價上漲23.04%；美股?？松梨?XOM.US)2020年全年虧損約合1,464億元人民幣，2021年2月2日公司發布2020年第四季度業績以來至今，股價上漲了約43.96%。上述案例都有一個共同點，即巨虧報告公布前，股價已經充分體現了了投資者的悲觀預期，待年報公布后、靴子落地后，股價開始進入了反彈周期。

　　相信“輕裝上陣”的中國華融，在完成本次引戰增資后，亦可“觸底反彈，未來可期”。