即將過去的2019年，面對國內外的諸多挑戰，我國經濟繼續保持了穩中向好、長期向好的趨勢，三大攻堅戰取得關鍵進展。

　　中共中央政治局12月6日召開的會議明確指出，明年要堅決打好三大攻堅戰。其中包括確保不發生系統性風險。

　　作為以不良資產經營為主業的資產管理公司（AMC），憑借專業優勢和經驗，在防范和化解金融風險中發揮了自身獨特的作用。

　　抓住機遇深耕不良資產主業

　　有專家表示，通過對不良資產處置，平穩化解風險，“小震”的緩釋有助于防止“大震”的產生。

　　今年以來，我國不良資產市場繼續延續了理性回歸的趨勢?！肮椒€，價格回落”已是今年乃至今后一段時期內市場的表現。

　　中國信達資產管理公司總裁助理向黨此前在銀保監會新聞發布會上表示，從市場供給來看，2019年銀行不良貸款批量轉讓的市場供給基本平穩，沒有出現大起大落的情況。從價格上來看，日益多元化的參與主體讓市場進一步回歸理性。最近兩年開始，不良資產的成交價格更趨于理性，總體平穩中略有下降。

　　同時，他也提出了幾個新的變化，一是國有大型商業銀行推出不良資產的占比確實呈下降趨勢；地方商業銀行、農商行和城商行不良資產的出包量呈上升趨勢。二是除銀行以外的非金融機構的不良資產供給開始出現增多趨勢。

　　在市場呈現出的良好機遇面前，四大AMC以及地方AMC等其他市場新軍加大了不良資產主業收持的力度。

　　公開發布的數據顯示，截至2019年6月，中國信達累計收購不良資產約2.88萬億元。上半年，中國華融持續加大主業投入，主業保持平穩增長態勢，不良資產經營分部稅前利潤92.0億元，同比增長63.6%，說明其核心業務的盈利能力得到了提升。自2018年4月以來，中國華融主業投放超過3200億元。今年上半年，中國長城資產總計收購了395.18億元的金融不良資產債權，累計處置收回現金166.18億元。中國東方今年計劃不良資產主業投放超過1000多億元，上半年新增不良資產業務投放493.64億元，截至今年6月末，中國東方商業化不良資產余額2186.93億元，較年初增長15.16%。

　　綜合運用多種手段提升處置效率

　　在窗口期加大不良資產收持力度的同時，AMC也加大了不良資產處置的力度，以便最大限度地挖掘資產價值，同時緩解收持資產帶來的資金壓力。

　　隨著不良資產市場化程度的提升，競爭的日趨激烈，傳統的不良資產處置方式“三打”——打包、打折、打官司早已不能適應形勢的變化，綜合運用多種手段，通過多種渠道來處置不良資產已經成為各方的共識。有業內專家總結表示，當前不良資產處置已經由“三打”轉變為“三重”——重組、重整、重構。

　　今年以來，資產管理公司在不良資產處置方面根據不同的情況不斷創新，多種手段靈活組合，力爭最大限度地提升資產處置的效率。

　　“由于目前金融和實體經濟面臨的問題和困難較為復雜，風險化解處置的難度有所增加，資產公司通過多種手段和產品組合來做不良資產業務，綜合運用“產業并購重組+金融服務”、“債+股”、削債重組、主輔剝離、引進戰投改造危機企業等專業手段，幫助實體企業化解風險、創造提升價值?！敝袊胚_金融機構業務部副總經理魏民表示。

　　此外，在此輪市場化債轉股中，四大AMC積極參與其中，幫助企業積極穩妥降杠桿。比如，中國華融參與實施的湖南華菱鋼鐵市場化債轉股項目的成功實施，開啟了地方國有企業增量資產注入與上市公司債轉股同步操作的市場先例。

　　AMC積極擁抱互聯網，借助互聯網平臺，提升不良資產處置效率和客戶服務質量。今年6月20日，中國東方與阿里巴巴舉行“科技賦能·創新融合·共生發展”全面合作簽約儀式暨資產推介會。據悉，中國東方下轄的19家分公司、4家子公司全部入駐阿里拍賣，累計處置債權本金達53億元。

　　當前大數據、區塊鏈、人工智能、物聯網、云計算等新技術廣泛運用。不良資產經營中如何借助科技手段已經提上日程。有業內人士表示，區塊鏈技術具有廣闊的應用場景。不良資產作為特殊資產，在投資交易中，如何借助區塊鏈技術，消除交易中存在的潛在風險，簡化流程，以提高交易效率，將成為今后探索的一大方向。

　　市場將會更趨理性

　　從政策性收購和處置不良資產時期，到市場化程度日益提升的當下，經過多年的發展，我國不良資產市場日益成熟，目前已經形成了“4+2+N+銀行系”的多元化市場格局。但值得關注的是，今年以來，我國金融開放程度進一步加快，境外機構投資我國不良資產市場更加便利，營商環境的進一步優化吸引相關機構進入我國不良資產市場的意愿不斷上升，而境外機構最大的優勢是資金和技術，不良資產市場競爭或將會更加激烈。

　　在經歷了此前需求增長市場機構增多帶來一些非理性競爭之后，我國的不良資產市場能否繼續保持當前的理性回歸趨勢？

　　向黨認為，展望明年，預計市場供給將繼續維持穩定趨勢，金融不良資產品種有望進一步拓展。伴隨著市場參與者收購處置經驗更加豐富，一級市場定價將漸趨理性，競爭環境將更加健康有序。